人工智能領域的競爭日趨白熱化，依圖科技作為一度備受矚目的AI獨角獸，卻在IPO的進程中頻頻遭遇質疑。公司以“劍走偏鋒”的策略，大力押注芯片研發，試圖在AI軟硬件一體化領域搶占先機。這一戰略并未帶來預期的回報。據公開數據顯示，過去三年中，依圖科技累計虧損高達73億元，其中芯片業務的投入成為主要拖累因素。高昂的研發成本和市場競爭壓力，使得公司在盈利道路上步履維艱。

更令人關注的是，依圖科技的第三大客戶身份存疑。在招股說明書中，該公司被披露為重要客戶，但其背景和交易細節卻引發外界猜測。有分析指出，該客戶可能與依圖科技存在關聯交易，或交易真實性不足，這進一步加劇了投資者對公司財務透明度的擔憂。若客戶關系存在不實，不僅可能影響IPO審核，還可能對公司長期信譽造成損害。

與此軟件技術轉讓成為依圖科技業務中的一個亮點。公司通過授權其核心AI軟件技術，試圖在虧損中尋求現金流支撐。這種轉讓模式雖能短期內緩解資金壓力，但也反映出公司在商業化落地方面的挑戰。依賴技術轉讓而非自身產品銷售，可能限制其未來增長潛力，尤其是在全球AI巨頭如英偉達、谷歌等持續發力的背景下。

依圖科技的IPO之路充滿變數。芯片押注的巨虧、客戶疑云以及軟件技術轉讓的依賴，共同構成了其發展中的三重挑戰。投資者和市場觀察者需密切關注其后續披露和業務調整，以評估這家AI企業是否能在激烈競爭中實現突圍。